匯豐2月制造業PMI初值創七個月新低
信息時報訊 （記者 徐嵐） 在經歷瞭2014年首月喜憂參半的經濟數據之後，2月的首個經濟先行指標卻並未帶來一個好消息。匯豐昨日公佈的2月制造業采購經理人指數（PMI）初值在萎縮區間繼續下降至48.3，大幅低於上月終值49.5，同時創下瞭七個月以來的最低水準。然而分析人士對這一數據顯示出的經濟景氣度並未過分擔憂，2月份匯豐汽車信用貸款增貸缺錢急用哪裡汽車貸款中國制造業PMI初值雖然低於預期，但由於季節性調整因素可能並不準確。結合近期PPI和PMI等多項數據判斷，今年一季度中國經濟增長恐面臨一定下行風險，但宏觀經濟長期來看仍可以保持樂觀。新訂單七個月來首度跌破榮枯線此前經濟學傢預測的匯豐PMI初值平均在49.5左右，與1月份持平。然而匯豐和Markit周四聯合的2月制造業PMI初值數據卻降至48.3，為2013年7月以來的最低水準，同時也大幅低於上月終值49.5。PMI預覽數據是基於每月PMI調查總樣本量的85%~90%，先期分析制作而成。為反映每月經濟運行的趨勢，PMI預覽數據和最終數據皆盡量剔除季節性因素對數據的影響。“新訂單和生產指數的萎縮導致2月匯豐中國制造業PMI初值續降，反映出企業重新開始庫存。”匯豐大中華區首席經濟學傢屈宏斌認為，通縮壓力漸增暗示制造業增長潛在動力可能在減弱。從細分數據來看，2月制造業新訂單分項指數初值也降至50榮枯線下方的48.1，創七個月最低水準，並且還是七個月來首度跌破榮枯線；產出指數也降至50下方，同樣為七個月來首次。匯豐對此分析稱，采購和產成品庫存均從前月的50跌落，暗示在需求下滑之時企業開始去庫存；價格指數方面的表現也遜色，投入和產出價格指數均在萎縮區間進一步下降。受春節因素影響較大宏源證券(000562,股吧)分析師昨日接受信息時報記者采訪時表示，2月份匯豐中國制造業PMI初值低於預期，可能是受到瞭春節假日因素影響，就此來預測短期經濟增長勢頭還不太準確。“今年春節假期正好是在1月底2月初，期間工人返鄉工廠停產等因素，會導致新開工指數等分項指標持續低迷。此外，政府對於"三公消費"的嚴格限制，也會在一定程度上抑制瞭市場需求”。而屈宏斌也認為，今年春節臨近1月末，大量制造業工人月中才持續返崗，因而季節性因素影響在2月仍在持續。不過他同時也表示，除季節性因素之外，需求仍然偏弱，企業去庫存拖累產出環比放緩。盡管新出口訂單小幅反彈，去年年中以來溫和刺激政策效果消退，國內需求可能穩中趨緩。屈宏斌認為，受到春節因素影響2月數據變弱，建議綜合1到2月的數據來看以避免誤判。投行美銀美林則認為，考慮到假期因素，應該淡化這個素質差強人意的數據。該行認為，PMI數據經過大量季節性調整，但季節性調整卻因中國春節假期的不同時間以及過往記錄較短而相當不準確，並指匯豐PMI過去兩年在預測中國經濟拐點方面都表現欠佳。分析一季經濟增長恐面臨一定下行風險考慮到春節因素的影響，分析人士對這一數據顯示出的經濟景氣度並未過分擔憂。宏源證券分析師告訴信息時報記者，今年首月經濟數據中，除外貿意外強勁之外，PMI和PPI等反映出來的工業領域狀況並不樂觀，綜合近期公佈的多項數據分析，一季度經濟增長勢頭可能會有所減弱，下行壓力仍然存在。但他同時也強調，僅從1月數據和2月PMI初值，並不能說明很多經濟面的真實情況，“可能要等一季度數據出來之後再下判斷會更全面”。從機構的分析來看，年初數據的喜憂參半也加大瞭對中國經濟基本面的判斷難度。如美銀美林就認為，短期經濟增長勢頭的可見性相當難測，而國傢統計機構公佈的宏觀數據描繪出一幅“混亂”的畫面：外貿增長和信貸擴張明顯高於市場預期，而春節黃金周消費又符合預期。屈宏斌則表示，今年的經濟不會重復去年上半年持續放緩的走勢。他認為，外需受發達國傢市場需求回暖拉動有小幅改善，政策層面仍有充裕空間進行調整。此外，無論從預期管理角度還是政策微調的力度上考慮，政策層面都較去年有瞭更多經驗。
新聞來源http://news.hexun.com/2014-02-21/162355019.html
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